マテリアルグループ(156A) 売上2ケタ増でも最終減益 2025/7更新

企業概要
財務状況
1. 貸借対照表の推移
2. 財務健全性指標
キャッシュフローと運転資本
収益性と効率性
1. セグメント別収益性
業界動向
事業リスク
将来の成長
まとめ
参考サイト

企業概要

マテリアルグループ(156A)はPRコンサルティングを軸に、デジタルマーケティング支援とSaaS型PRプラットフォームを組み合わせた統合コミュニケーションサービスを提供しています。戦略立案からメディア露出、SNS運用、効果測定までワンストップで支援する点が強みで、契約の約6割が月額リテイナーです。生成AIを活用したリリース自動生成やモニタリング機能を拡充し、平均単価を引き上げています。従業員数は約300名、M&Aと新卒採用を併用して人材ポートフォリオを厚くし、クライアント業界の多層化を進めています。

財務状況

2025年8月期3Q累計で総資産は32.8億円（前期末比+0.6％）、自己資本比率は62.7％と健全です。有利子負債は6.1億円、D/Eレシオは0.14倍と低レバレッジ。手元現預金9.17億円に対し営業キャッシュフローは黒字を維持しており、株主還元とM&Aを同時並行で進められる余力があります。無形固定資産が小さく減損リスクは限定的で、軽資産経営を徹底しています。

貸借対照表の推移

流動資産：18.0→20.5→19.6億円と推移しキャッシュ比率を高水準で維持
有形固定資産：1.8億円と小規模で設備負担は軽微
利益剰余金：前年比+2.3億円で内部留保を積み増し
長期借入金：1.1億円減少し金利負担を圧縮

財務健全性指標

指標	2025/8 3Q累計	目安	評価
自己資本比率	62.7％	40％以上	優良
D/Eレシオ	0.14倍	1倍以下	低リスク
インタレストカバレッジ	25.6倍	10倍以上	高水準

キャッシュフローと運転資本

区分	2024/8実績	2025/8 2Q累計	コメント
営業CF	9.87億円	2.17億円	期初に販管費先行計上も黒字維持
投資CF	▲2.11億円	▲0.13億円	SaaS開発中心で抑制的
フリーCF	7.76億円	2.04億円	通年でも黒字見込み

運転資本回転日数は約75日と同業平均（約90日）より短く、売掛金回収効率が高い点が強みです。フリーCFは年間4〜5億円を確保できる見通しで、株主還元と成長投資を両立できる財務体質です。

収益性と効率性

指標	2025/8 3Q累計	前年同期	評価
売上総利益率	60.5％	59.7％	改善
営業利益率	16.2％	15.3％	高水準
ROE	31.1％	30.5％	優秀
ROA	20.2％	19.8％	優秀

セグメント別収益性

セグメント	売上高	売上YoY	営業利益率
PRコンサルティング	45.2億円	+13.2％	23.8％
デジタルマーケティング	5.03億円	+23.0％	11.4％
PRプラットフォーム	2.57億円	+1.4％	▲7.4％

プラットフォーム事業は赤字が続きますが、有料AI機能の寄与で2026年には黒字転換が見込まれます。

業界動向

国内PR市場はデジタルシフトを背景に年率約6％で拡大中。広告費全体に占めるPR比率は米国約60％に対し日本は20％弱と伸び代が大きいです。生成AIやデータドリブンPRのニーズ拡大で、同社のSaaSが提供する分析・自動化ツールが競争力を発揮しやすい環境にあります。資金余力のあるマテリアルグループは、活発化する業界再編で買収側に回れる立場です。

事業リスク

財務リスク：ロックアップ解除後の大株主売却による株価変動
人的リスク：キーパーソン離職による大型案件失注
景気リスク：広告費サイクルに連動する景気感応度

将来の成長

会社は2027年8月期までに売上100億円、営業利益率18％を目指す中期計画を据え置き。SaaS ARRが年率40％で25億円規模へ成長すれば、営業利益を年間3億円押し上げられるポテンシャルがあります。過去3年平均ROIC14％と資本効率が高く、今後もFCFを原資に自社株買いとM&Aを柔軟に実行して株主価値を最大化するとみられます。

まとめ

私ならこうする

現時点の株価は771円（2025年7月14日終値）。予想PERは11.5倍と過去レンジ下限付近に位置しています。短期では25日移動平均線（約715円）まで調整した押し目を待って打診買いし、7月下旬の決算説明会で示されるSaaS黒字化ロードマップや追加株主還元策を材料にリバウンドを狙います。長期ではプラットフォーム事業が黒字化しARR成長が定常化する2026年2Q（2026年5〜7月）のタイミングでの買い増しが有効と判断します。