マテリアルグループ(156A) 売上2ケタ増でも最終減益 2025/7更新

企業概要
財務状況
1. 貸借対照表の推移
2. 財務健全性指標
キャッシュフローと運転資本
収益性と効率性
1. セグメント別収益性
業界動向
事業リスク
将来の成長
まとめ
参考サイト

企業概要

マテリアルグループ(156A)はPRコンサルティングを軸に、デジタルマーケティング支援とSaaS型PRプラットフォームを組み合わせた統合コミュニケーションサービスを提供しています。戦略立案からメディア露出、SNS運用、効果測定までワンストップで支援する点が強みで、契約の約6割が月額リテイナーです。生成AIを活用したリリース自動生成やモニタリング機能を拡充し、平均単価を引き上げています。従業員数は約300名、M&Aと新卒採用を併用して人材ポートフォリオを厚くし、クライアント業界の多層化を進めています。

財務状況

2025年8月期3Q累計で総資産は32.8億円（前期末比+0.6％）、自己資本比率は62.7％と健全です。有利子負債は6.1億円、D/Eレシオは0.14倍と低レバレッジ。手元現預金9.17億円に対し営業キャッシュフローは黒字を維持しており、株主還元とM&Aを同時並行で進められる余力があります。無形固定資産が小さく減損リスクは限定的で、軽資産経営を徹底しています。

貸借対照表の推移

流動資産：18.0→20.5→19.6億円と推移しキャッシュ比率を高水準で維持
有形固定資産：1.8億円と小規模で設備負担は軽微
利益剰余金：前年比+2.3億円で内部留保を積み増し
長期借入金：1.1億円減少し金利負担を圧縮

財務健全性指標

指標	2025/8 3Q累計	目安	評価
自己資本比率	62.7％	40％以上	優良
D/Eレシオ	0.14倍	1倍以下	低リスク
インタレストカバレッジ	25.6倍	10倍以上	高水準

キャッシュフローと運転資本

区分	2024/8実績	2025/8 2Q累計	コメント
営業CF	9.87億円	2.17億円	期初に販管費先行計上も黒字維持
投資CF	▲2.11億円	▲0.13億円	SaaS開発中心で抑制的
フリーCF	7.76億円	2.04億円	通年でも黒字見込み

運転資本回転日数は約75日と同業平均（約90日）より短く、売掛金回収効率が高い点が強みです。フリーCFは年間4〜5億円を確保できる見通しで、株主還元と成長投資を両立できる財務体質です。

収益性と効率性

指標	2025/8 3Q累計	前年同期	評価
売上総利益率	60.5％	59.7％	改善
営業利益率	16.2％	15.3％	高水準
ROE	31.1％	30.5％	優秀
ROA	20.2％	19.8％	優秀

セグメント別収益性

セグメント	売上高	売上YoY	営業利益率
PRコンサルティング	45.2億円	+13.2％	23.8％
デジタルマーケティング	5.03億円	+23.0％	11.4％
PRプラットフォーム	2.57億円	+1.4％	▲7.4％

プラットフォーム事業は赤字が続きますが、有料AI機能の寄与で2026年には黒字転換が見込まれます。

業界動向

国内PR市場はデジタルシフトを背景に年率約6％で拡大中。広告費全体に占めるPR比率は米国約60％に対し日本は20％弱と伸び代が大きいです。生成AIやデータドリブンPRのニーズ拡大で、同社のSaaSが提供する分析・自動化ツールが競争力を発揮しやすい環境にあります。資金余力のあるマテリアルグループは、活発化する業界再編で買収側に回れる立場です。

事業リスク

財務リスク：ロックアップ解除後の大株主売却による株価変動
人的リスク：キーパーソン離職による大型案件失注
景気リスク：広告費サイクルに連動する景気感応度

将来の成長

会社は2027年8月期までに売上100億円、営業利益率18％を目指す中期計画を据え置き。SaaS ARRが年率40％で25億円規模へ成長すれば、営業利益を年間3億円押し上げられるポテンシャルがあります。過去3年平均ROIC14％と資本効率が高く、今後もFCFを原資に自社株買いとM&Aを柔軟に実行して株主価値を最大化するとみられます。

まとめ

マテリアルグループは、

高粗利なPRコンサルティングを中核に、デジタルマーケティングとSaaS型プラットフォームを組み合わせた収益構造
自己資本比率6割超・D/Eレシオ0.14倍という余裕のある財務体質
ROE30％超・営業利益率16％台といった高い収益性
を備えつつ、生成AI活用やARR拡大を通じて中期的な利益成長を狙うポジションにある企業、という印象を持てます。一方で、プラットフォーム事業はまだ赤字であり、黒字化のタイミングや成長軌道が株価評価に大きく影響しうる点には注意が必要です。