(148A)ハッチ・ワーク ROE急伸で月極DX加速中

企業概要

ハッチ・ワークは月極駐車場とビル管理領域に特化したIoT×SaaS企業です。主力の月極イノベーション事業では、募集・契約・決済をワンストップで完結できるクラウドプラットフォームを提供し、契約件数は国内トップクラスとなっています。ビルディングイノベーション事業では、ビル設備の遠隔監視と保守履歴の可視化をサブスクリプションで展開し、管理コストを削減しながら安全性を高めています。2023年の東証グロース上場後、販管費のコントロールを徹底し、2023年12月期に初めて黒字化を達成。現在は自治体DX案件の受注により公共領域にも販路を拡大しています。

財務状況

項目	2024年12月期	2025年1Q	変動・ポイント
総資産	24.3億円	25.4億円	+32％（+1.1億円）
株主資本	7.77億円	8.37億円	+0.60億円
自己資本比率	32.0％	32.9％	+0.9pt
長期借入金	1.68億円	1.68億円	圧縮後水準を維持
有利子負債比率	67.2％	53.5％	-13.7ptで財務耐性向上
利益剰余金	1.31億円	—	累損を一掃し黒字化
現金及び預金	14.7億円	—	潤沢なキャッシュ

長期借入金の圧縮と自己資本比率の改善で財務健全性が向上し、成長投資を内部資金で賄える体質へ移行しています。

貸借対照表主要項目の推移

総資産：24.3→25.4億円（25/1Q）
株主資本：7.77→8.37億円
自己資本比率：32.0→32.9％
有利子負債：5.22→4.48億円

財務健全性指標（2025年1Q）

ネットD/Eレシオ：0.46倍
インタレストカバレッジ：10倍超（営業CFベース） →当面は内部留保で成長を賄える水準です。

資本構成の適切性

VC比率の低下とともにROEが16.9％→24.2％（予想）へ上昇し、株主利益との整合が取れています。

キャッシュフローと運転資本

キャッシュフローカテゴリ	金額	主因
営業CF	0.21億円	本業黒字を維持
投資CF	▲0.56億円	システム開発投資
財務CF	+3.75億円	公募増資

売上債権回転期間は93日→82日へ短縮し、運転資本の効率性が向上しています。

フリーキャッシュフロー算出と将来予測

指標	前提・数値
EPS成長率	15％想定
維持投資	0.6億円/年
2026年営業CF	1.2億円（予想）
2026年フリーCF	0.5億円（予想）

営業CFの拡大に伴いフリーCFも黒字転換し、追加投資余力が広がる見込みです。

収益性と効率性

指標	2024年実績	2025年予想	コメント
売上総利益率	58.2％	59.2％	原価最適化でマージン改善
営業利益率	7.74％	6.82％	研究開発費先行で一時的低下
純利益率	5.5％	7.4％	増収と販管費比率低下で増益
ROE	16.9％	24.2％	資本効率向上
ROA	5.4％	8.0％	資産効率改善
ROIC	—	9.8％	WACC推定7％を上回る

セグメント別収益性

月極イノベーション：売上14.1億円、営業利益率26.1％
ビルディングイノベーション：売上9.57億円、営業利益率27.3％

管理部門費の吸収が進み、全社利益率を押し上げています。

業界動向

コインパーキング

月極契約市場は依然として紙契約が多く、DX余地が大きい領域です。政府のスマートシティー推進で自治体案件が増加し、2024年の市場規模は前年比＋12％へ拡大。競合はパーク２４やakippaなどですが、月極契約管理に特化したSaaSを提供するのは同社が先行し、決済APIやID連携のUXで差別化しています。

市場シェアと競争力

月極オンライン契約件数シェア：推定15％（業界2位）・公共案件シェア：20％超

事業リスク

資金調達環境悪化時の増資負担再燃リスク
競合によるARPU低下リスク
公共案件比率拡大に伴う入札延期リスク

将来の成長

中期経営計画（2025–2027年度）ではSaaS ARRを年率25％で拡大し、月極DXプラットフォームの海外展開を目指します。開発中のAI空車率予測エンジンが市場に浸透すればストック収益が一段と拡大。スマートロック連動の新規事業は2026年度営業黒字化を見込み、追加希薄化を伴わない成長シナリオが現実的です。