Cocolive（137A）高成長を支える中期戦略と投資魅力

企業概要：住宅業界のDXを牽引するSaaS企業

Cocolive株式会社は、住宅業界に特化したクラウド型営業支援ツール「KASIKA（カシカ）」を提供する急成長中のSaaS企業です。主力製品のKASIKAは、来場者管理、営業進捗の可視化、商談状況の分析、顧客対応の質的向上を支援する機能を備え、住宅業界の営業活動を効率化します。

建設・住宅業界におけるデジタルトランスフォーメーション（DX）への関心の高まりを背景に、Cocoliveは着実に市場での存在感を高めています。サブスクリプションモデルによるストック型収益が主軸で、継続的な課金収益とアップセルによるLTVの拡大が見込める点が強みです。

財務状況：強固な財務基盤と収益性

財務状況

以下は、2025年5月期第3四半期時点の実績と通期予想です。

利益剰余金の積み上げと流動資産の厚みにより、財務レバレッジに依存しない堅実な成長を実現しています。流動比率は340%超と高く、短期債務への対応能力も十分です。

キャッシュフローと運転資本：黒字維持と効率性

キャッシュフロー

営業活動によるキャッシュ創出力は安定しており、資金繰りは非常に良好です。開発への投資が戦略的に行われており、将来の成長に向けた布石と評価できます。

運転資本も適切にコントロールされており、売掛金や在庫の滞留リスクは極めて低く、キャッシュコンバージョンサイクルの短さが企業体質の健全さを示しています。

収益性と資本効率：業界屈指の高収益体質

収益性

これらの数値は、Cocoliveが限られた資源で高いリターンを創出していることを示しており、経営の質と効率性の高さが際立っています。

業界動向：DX需要とSaaSの追い風

業界動向

住宅業界では、属人的な営業スタイルや人手不足が慢性化しており、DX化のニーズが急速に高まっています。KASIKAはこうした課題にマッチしたソリューションを提供しており、導入のハードルが低いことも強みです。

競合には汎用SFA（Salesforce、kintone等）がありますが、KASIKAは住宅営業に特化したUI/UXと機能構成で差別化に成功。今後もSaaS市場の拡大とともに、Cocoliveのプレゼンスはさらに高まる見込みです。

事業リスク：外部環境と成長痛

事業リスク

• 住宅市場の動向：住宅着工件数が減少すると、顧客開拓のペースが鈍化する可能性があります。

• 組織体制の構築遅れ：成長スピードに人材供給が追いつかず、サポート品質や顧客満足度に影響が出るリスクがあります。

• CACの上昇：競争激化による顧客獲得コストの増加が、短期的な利益率に影響する可能性もあります。

将来の成長戦略：多角化と海外展開への布石

成長戦略

Cocoliveは現在、地方や中小ビルダー市場への拡大を加速させています。また、ARPU向上のための新機能追加・オプションサービス提供にも注力。収益の多層化が進んでいます。

中期経営計画では2026年に売上20億円・営業利益率25%の達成を掲げており、進捗率は既に70%以上。実現可能性は極めて高く、他業種への展開や海外市場参入も視野に入っています。

投資判断：中長期的な成長を狙う好機

まとめ

私ならこうする

現状の株価水準（1,336円前後）は、成長性・財務健全性・競争優位性の3拍子が揃っており、中長期投資にふさわしいと判断します。特にストック収益モデルの堅牢性から、押し目を狙って段階的に買い増す戦略が有効です。

投資推奨

• 短期投資：7／10

• 長期投資：9／10

投資判断の根拠

• 安定したストック収益構造による継続的な成長

• 高ROE・ROAなど資本効率の高さ

• 中期経営計画の進捗と実現可能性

リスク要因

• 住宅業界の景気変動に伴う導入減少

• 組織規模拡大における体制整備の遅れ

投資タイミング

• 株価1,300円付近は押し目と判断され、買い増しの好機。調整局面を活かしたエントリー戦略が有効です。

投資にはリスクが伴います。本記事の内容は情報提供を目的としており、特定の投資を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。